近期全球铁矿石发运量连续5周维持在3000万吨以上且处于近3年同期高位，发运量逐步进入回升周期。全球铁矿石发运量预测数据显示，今年全球累计铁矿石发运量保持较高增速，同比增长4.2%；到港量整体高于去年同期且今年中国铁矿石到港量保持较快增速。
国产矿方面，国产矿供应维持增势，产量高于去年同期。调研数据显示，4月份全国332家铁矿山企业铁精粉产量为2346.4万吨，环比增加0.7万吨。1月—4月份，我国累计铁精粉产量为8996.1万吨，同比增加357.2万吨，增幅为4.1%。截至5月17日当周（5月13日—17日），全国186家矿山企业日均精粉产量为51.18万吨，同比增加3.70万吨。第2季度国产矿处于季节性回升周期，生产安全监督、行业政策相对稳定，叠加当前铁矿石现货价格依然处于国产矿生产成本之上，预计第2季度国产矿产量环比、同比均将保持正增长。
需求方面，短期终端需求承接相对较好，钢企即期利润出现大幅回落，但短期钢企仍积极复产，钢企日耗呈现逐步走高态势，国内需求处于回升周期之中，受钢材表观需求预期影响，铁矿石需求继续增加的预期再度强化。整体看，铁矿石需求量低于同期，终端需求偏弱，钢材出口保持较高增速，但内需不足拖累整体需求。截至5月17日，全国247家钢企高炉盈利面为50.65%，环比缩小0.55个百分点，日均铁水产量环比回升2.39万吨至236.89万吨。1月—4月份，全国247家钢企生铁产量为27054.7万吨，同比减少4.07%，对应需求同比减量约为1936万吨。若按照目前统计到的钢企停复产计划生产，预计5月份日均铁水产量或将恢复至240万吨～242万吨的水平，但目前钢企利润水平大幅下降且终端需求整体偏弱，铁水产量回升空间有限，对矿价的支撑力度偏小。
库存方面，钢企延续去年的低库存结构，钢企补库意愿偏弱；港口库存持续累积，港口库存处于近年同期高位，高库存抑制价格。由于产业对国内需求增量及持续性的态度均较为悲观，叠加产能过剩问题，预计钢企后期将延续低库存管理模式。据统计，截至5月17日当周，全国247家钢企进口矿库存为9271.86万吨，同比增加578.49万吨。据相关机构调研，全国114家钢企进口粉矿库存为2680.44万吨，同比增加238.8万吨。
当前港口库存由于较高的供给，国内需求无法匹配高到港量，预计5月份供需两端均处于回升趋势，供需变动更多由国内需求主导，港口库存或先增后减，突破1.5亿吨后开始回落。
近期黑色系期货商品价格集体反弹，市场对房地产政策的反应强烈，小口径无缝钢管需求表现好于预期。在近期价格上涨阶段，国内铁矿石期货价格贴水港口现货、境外指数，保持相对平稳运行态势。短期来看，终端需求整体仍处于中位偏低水平且港口库存水平居历史同期高位，限制矿价上涨高度，预计短期铁矿石价格仍将以区间震荡运行为主。
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